2023年8月31日海天味业（603288）发布了重要的公告称公司于2023年8月31日召开业绩说明会。

  问：从2020年后公司资本公积只有4亿，不足以转增股份，公司开始送红股，送股得到的每股按面值（1元）缴纳20%个税，请在不增加股东权益并且还需要缴纳20%的个税情况下，进行送股意义何在？

  答：公司一直重视股东报，过去几年公司分红比例都维持在较高水准，近年公司利润率下降、经营现金流亦下降的情况下，依然保持高比例分红。送红股是利润分配的一种方式之一，能提高市场流动性及交易活跃度。公司始终会将股东报放在考虑分红方案的首位。

  问：第二季度营收继续下滑的原因是什么？是餐饮端还是个人消费端的下滑亦或是库存原因，谢谢！

  答：公司业绩受多方面因素影响，一方面，市场大环境、消费需求等仍在快速变化之中，归到平稳有序状态仍需一定周期；另一方面，今年以来公司着力调节经销商库存水平，确保市场整体的健康发展。今年公司将结合市场大环境、消费需求变化、渠道等各类因素的变化，不断强身健体，力争未来保持可持续发展。

  问：请介绍下公司目前的产能状况，目前主要在建项目（高明海天扩建和南宁海天）的预计产能情况、投产时间。谢谢。

  答：您好，目前公司有序推进全国化产能布局，公司整体产能利用率保持在较高水准。高明海天扩建项目预计总产能220万吨，南宁海天项目预计总产能95万吨。目前上述项目均在稳步推进中，公司将依据市场情况有计划地释放产能。

  问：面对人口下降，消费降级，后疫情时代，贵公司对未来三年业绩和净利润的预期。

  答：您好，调味品是与民生高度相关的刚需产品，一日三餐都少不了，在面对人口红利下降、消费降级以及后疫情时代的趋势变化下，总体而言仍具有较强的发展韧性，预计未来仍会保持相对稳健的发展形态趋势。未来几年公司将顺应趋势的变化，推动各方面的改革，力争实现盈利收入和净利润的双位数增长，保持公司的持续稳健发展。

  问：2020年以后，大宗商品涨价，公司价幅度跟不上，那么为啥不考虑套期保值？这当中有什么额外考虑吗？

  答：您好，公司没有直接做套期保值，供应商会少量做一部分套保，但交易量并不大，并严控风险。套期保值虽能通过期现对冲交易的方式降低一定的风险，避免或减少价格发生不利变动的损失，但并不代表套期保值就没有风险，并非稳赚不赔，假如慢慢的出现对行情判断失误或操作不当等，就非常有可能出现比较大的损失。

  问：公司的存货，2022年财报数据是24亿，按公司对存货的定义是：原材料、在产品、包装物以及周转材料。 2022年采用发酵日晒工艺的产品有，酱油和酱这两大类。其当年直接材料合计83亿元，按照“晒足180天”的口号，应该有一半约42亿元在从黄豆、盐、味精等，变成酱油和酱的过程中，那仅此两个产品的“在产品”都应该有42亿元。

  答：您好，直接材料包括黄豆等直接参与发酵的原料，也包括不参与发酵的包装材料等，参与发酵的原料也是按工艺陆续投入，酱油生产周期长，连续生产经过多个工序，包装物等材料成本主要发生在后工序，参与的生产周期短。因此不能简单做此类推。

  问：领导，您好！我来自四川大决策。请目前股价相对高位已经拦腰砍断，有想过回购股份，维稳证券交易市场吗？

  答：影响股价的因素是多方面的，业绩稳定增长是对股价最好的支撑，因此公司会全力投入到公司的各项工作和变革中，力求最快速度让企业增速企稳。用优秀的业绩报投资者的信任。

  问：公司也有大量的货币资金，并且通过第三方理财，是认为公司现在的价格太贵，长期回购注销不如理财给公司带来的回报高吗？

  答：您好，公司货币资金用于合理配置投资打理财产的产品，投资方向主要是信用级别较高、中低风险、流动性较好的理财产品，有利于提高资金使用效率和效益，符合公司和全体股东的利益。谢谢。

  答：您好，公司资本开支主要结合市场发展及公司战略需要，用于产能扩大、技改升级、数智化转型等方面。谢谢。

  答：您好，目前渠道库存有一定下降，但仍然面临一定的仓库存储上的压力，接下来公司将继续重视降低和优化经销商库存水平，促进市场的持续健康发展，谢谢。

  问：目前B端消费情况恢复的如何？您怎么样看待下半年的餐饮行业复苏的形势？谢谢。

  答：您好，目前B端餐饮相比之前有了一定的恢复，但还没有恢复到疫情之前的水平，目前市场大环境、消费需求等仍在快速变化之中，B端消费等归到平稳有序状态仍需一定周期。

  问：（1）咱们二季度收入有点压力，除了外部C端需求不太好，B端处于复苏中，还有没有主动降低渠道库存等其他原因？（2）Q2其他调味品收入有8亿，增长有11%，表现相对亮眼，里面主要是哪些品类表现比较好，料酒和食醋规模多大？（3）前期调研公司到要做定制餐调、经销商信息化管理等，目前进展咋样？（4）目前来看，全年10%增长目标可能比较有难度，在平衡增长和降低库存方面如何考虑？（5）今年重点推广的零添加表现如何，竞争情况？

  答：（1）公司业绩受多方面因素影响，一方面，市场大环境、消费需求等仍在快速变化之中，归到平稳有序状态仍需一定周期；另一方面，今年以来公司着力调节经销商库存水平，确保市场整体的健康发展。今年公司将结合市场大环境、消费需求变化、渠道等各类因素的变化，不断强身健体，力争未来保持可持续发展。

  （2）其他调味品中包含了收购企业的并表，以及醋和料酒等，目前规模接近10亿。

  答：公司目前占比较大的五大品类是酱油、蚝油、酱、料酒、醋，别的产品占比较小。

  问：上半年海天的无添加类调味品增长情况如何？还有进一步增长的空间吗？谢谢。

  答：您好，无添加调味品保持了较好增长，未来海天将在无添加产品方面进一步丰富产品矩阵，提升产品竞争力，争取更多的增量空间。

  答：目前渠道库存有一定下降，但仍然面临一定的仓库存储上的压力，接下来公司将继续重视降低和优化经销商库存水平，促进市场的持续健康发展。

  答：您好，影响股价的因素是多方面的，业绩稳定增长是对股价最好的支撑，因此公司会全力投入到公司的各项工作和变革中，力求最快速度让企业增速企稳。用优秀的业绩报投资者的信任。

  问：请全年销售费用的展望情况如何？在目前比较内卷的竞争态势下会促进增加销售费用投放吗？谢谢。

  答：您好，全年销售费用支出预计整体保持稳定，公司重点会着眼于提升投入效能，在渠道转型、终端建设等方面精准投入，并与经销商充分协同，推动市场更高质量发展。

  答：您好，无添加调味品保持了较好增长，未来海天将在无添加产品方面进一步丰富产品矩阵，提升产品竞争力，争取更多的增量空间。

  答：目前渠道库存有一定下降，但仍然面临一定的仓库存储上的压力，接下来公司将继续重视降低和优化经销商库存水平，促进市场的持续健康发展。

  海天味业（603288）主营业务：提供酱油、蚝油、酱、醋等各类经典的调料产品,也借助消费者互动,推陈出新各类新型复合调料产品。

  海天味业2023中报显示，公司主要经营收入129.66亿元，同比下降4.19%；归母净利润30.96亿元，同比下降8.76%；扣非净利润29.7亿元，同比下降9.79%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入59.85亿元，同比下降5.34%；单季度归母净利润13.81亿元，同比下降11.74%；单季度扣非净利润13.29亿元，同比下降11.49%；负债率19.13%，投资收益1129.2万元，财务费用-2.75亿元，毛利率35.91%。

  该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级15家，增持评级10家；过去90天内机构目标均价为51.83。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入2.7亿，融资余额增加；融券净流出242.61万，融券余额减少。

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